3月26日，知乎发布2024年第四季度及全年业绩报告。报告显示，知乎全年营收36亿元，其中第四季度营收8.6亿元，经调整净利润9710万元，经调整经营利润2310万元，实现全面利润转正，远超市场预期。这也是知乎自上市以来，首次实现单季度全面盈利目标。
专业内容生态构筑AI时代护城河
作为中国最早的知识社区和内容平台之一，知乎的核心竞争力在于构建了独特的专业内容生态体系。
知乎汇聚超过7700万创作者，涵盖科研专家、工程师、产品经理等各领域从业者，形成了覆盖家电家居、消费电子、科技等领域的“高浓度内容池”。这些内容既包括宇树科技创始人王兴兴长达十年的机器人研发实录，也包含DeepSeek官方独家披露的模型优化方法论，还有各个行业的“知乎首发”。这不仅构成了知乎的竞争壁垒，更是其持续发展的核心资产。
然而，长期以来专家和专业内容的价值都在被低估。尽管知乎的专业内容持续为整个互联网生态输出价值，但平台尚未获得与之匹配的商业回报。业内分析认为，诸如知乎这样以优质内容为核心资产的企业，其价值评估应该采用更长期主义的视角。
从财务指标来看，知乎保持着高毛利、高运营效率，当前净资产值约为现有市值的两倍，完全符合价值投资的基本特征。
站在行业趋势角度，随着AI技术浪潮的到来，不仅不会削弱知乎的价值，反而将放大其专业内容优势。大模型发展需要知乎的专业内容作为训练基础和事实校验，比如降低AI幻觉风险。同时，AI技术也将加速知乎内容价值的释放。这种双向赋能的关系，使知乎在AI时代占据独特生态位。
AI+社区双轮驱动 打开商业新空间
过去一年来，知乎的AI战略布局已取得显著成效。在模型层，在自研大模型“知海图AI”基础之上持续提升各项模型能力，包括开源自研大模型推理框架ZhiLight。在应用层，AI搜索产品知乎直答进行多轮功能迭代，放大社区和创作者专业价值。在业务层，知乎则借助AI实现多项业务运营效率的大幅提升。
今年2月，知乎直答接入“满血版”DeepSeek-R1，将社区海量优质数据与DeepSeek推理能力结合，实现搜索结果和解答质量的全面提升。紧接着一个月后，知乎直答再次版本焕新，支持搜索结果直接溯源知乎答主真实创作，强化AI工具与人的连接，提高AI生成结果的专业性和可信度。
基于此，知乎社区与知乎直答逐步打通了AI+社区的生态正循环，甚至打开了更多商业想象空间。这从过去半年，知乎直答的用户规模的高速增长，可见一斑。
当行业还在讨论AI对内容平台的冲击时，知乎已经用实践证明，真正的专业社区不仅不会被替代，反而会在AI时代获得更大的话语权和商业想象力。正如知乎COO张荣乐所言，“AI不会取代专业创作者，反而会放大每个行业10%头部专家的价值。”
未来，随着用户的搜索习惯从传统搜索引擎转移向AI应用，知乎作为专业内容库的优势将不断强化。知乎将持续投资于AI应用，把AI进一步融入多元化社区场景，探索AI时代全新的用户交互方式，从而不断提升自身的竞争优势。
